La Ley GENIUS y su Impacto en los Inversionistas de Stablecoins

En un análisis reciente, el CEO de Swan, Cory Swan, destacó los riesgos que enfrenta la nueva Ley GENIUS, diseñada para proteger a los usuarios de stablecoins en Estados Unidos. Sin embargo, esta normativa presenta fallas estructurales que podrían dejar a los poseedores de estos activos digitales desprotegidos en caso de quiebra del emisor.

¿Cómo Funciona la Prioridad de los Acreedores?

Según un informe de la firma Credit Slips, los $inversionistas$ de stablecoins estarían en el quinto lugar en el orden de prioridades de pago, después de:

• Acuerdos de recompra (repo) y préstamos de margen.
• Prestamistas de financiamiento de deudor en posesión (DIP).
• Profesionales de la quiebra, como abogados y contadores.
• Derechos de compensación de depositarios y corredores.

Adam Levitin, profesor de la Universidad de Georgetown, aclara que la ley, aunque menciona “prioridad”, realmente se refiere a deudas no garantizadas. Esto significa que cualquier acreedor garantizado cobraría primero, dejando a los tenedores de stablecoins en una situación desfavorable.

La Importancia de la 'Letra Chica'

Cory Swan enfatiza que es crucial examinar la letra chica de la ley. Si un emisor tiene acuerdos financieros que garantizan pagos a sus acreedores antes de los propietarios de stablecoins, esto pone en riesgo el capital de los usuarios. Este escenario no es teórico, ya que muchas de las relaciones financieras de los emisores de activos digitales funcionan de esta manera.

En conclusión, la Ley GENIUS, lejos de brindar la protección prometida, podría acentuar la vulnerabilidad de quienes invierten en stablecoins, lo que subraya la necesidad de una regulación más clara y efectiva en el espacio de las criptomonedas en Latinoamérica y el mundo.